2015-12-04 第165期 本期作者:余颖诗 杨炎钏 人跟帖

人民币成世界货币 市民畅游天下更便捷

导读

近日,人民币纳入SDR的悬念终于揭晓,人民币的地位首次得到了国际社会的认可。“入篮”对中国的货币政策、金融改革等大方向产生重大的影响,那么普通老百姓的生活会否因此而发生变化?这些变化又能否为国人的生活带来便利?

事件 人民币的里程碑:加入SDR货币篮子

当地时间11月30日,国际货币基金组织(IMF)宣布,正式将人民币纳入SDR货币篮,并确定人民币在新的SDR篮子中所占权重为10.92%,美元、欧元、日元和英镑的权重分别为41.73%、30.93%、8.33%和8.09%,明年10月起正式生效。

那么,SDR到底是什么?为什么人民币加入SDR会一石激起千层浪?

SDR是特别提款权(Special Drawing Rights)的缩写,其含义是兑换“可自由使用”货币的权利。它是国际货币基金组织在1969年9月创设的一种记账单位,也被称为“纸黄金”,与黄金、外汇等其他储备资产一起构成国际储备。

图片来源于网络图片来源于网络

就像某地产楼盘售价以大虾进行标示一样,“青岛大虾”被当成一种记账单位,但它并不是货币。SDR与青岛大虾类似,目前国际长途结算、国际航运、国际邮费均用SDR作为计价标准。

但SDR和大虾的区别在于,SDR能自由兑换美元、日元、英镑和欧元,可用于政府之间的结算,可以充做国际储备,可用以向IMF的其他会员国换取外币以平衡国际收支逆差,还可用以偿还IMF的贷款等。

通俗来讲,SDR可以理解为是一种世界货币,但只能用于不同国家的结算。目前SDR里面包含美元、欧元、日元和英镑,可以看出来,这些货币都是相对很稳定的。SDR通过这种分散的货币配比,将货币的稳定性再度提高。

制图:杨炎钏制图:杨炎钏

按照IMF规定,以现在的比例来计算,1SDR≈0.66美元+0.423欧元+12.1日元+0.111英镑,而12月3日1SDR=1.36989美元,折合人民币约8.76元。

事实上,SDR在创立之初,价值被定为0.888671克黄金,即1美元。随着1973年布雷顿森林体系的崩溃,SDR的价值与黄金脱钩,开始由一篮子货币(a basket of currencies)决定。自SDR创立以来,IMF已对其成员国进行了4次SDR分配,累计创造了2040亿SDR,相当于2815亿美元。

早在今年年初就有呼声要求把人民币加入IMF的SDR货币篮子,而这一呼声最早得到英国的支持。11月14日,国际货币基金组织总裁拉加德表示,人民币符合“可自由使用”货币要求,建议将其纳入除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种特别提款权货币。

中国人民银行表示,欢迎基金组织执董会将人民币纳入SDR货币篮子的决定,这是对中国经济发展和改革开放成果的肯定。人民币加入SDR有助于增强SDR的代表性和吸引力,完善现行国际货币体系,对中国和世界是双赢的结果。

影响 人民币走起国际范儿,更有话语权

小牛在线COO余军认为,人民币加入SDR,对于人民币国际化来说象征意义重大,中国作为第二大经济体和市场化的经济体,真正在国际市场上登堂入室,并具备了应该有的话语权,真正为国际社会所承认,禀赋了其应该有的权威性和主流性。

作为第一个来自发展中国家的货币,“入篮”意味着人民币将在世界范围内行使货币功能,逐步成为贸易计价货币和结算货币、金融交易和投资货币,以及国际储备货币。

宜信财富表示,人民币国际化的进一步发展也将加速我国资本市场开放的进程。在海外资金流入国内市场的同时,国内资本投向境外资产也会逐渐放开。从各方信息来看,未来自贸区启动合格境内个人投资者境外投资(QDII2),深港通,进一步放宽QFII、RQFII、QDII等一系列措施都有可能陆续出台。

虽然名义上SDR规模很有限,仅仅2800亿美元,IMF的SDR资产仅占全球外汇储备总额的2.4%,但其带来的潜在需求非常大。尽管SDR本身并不是一种重要的储备资产,但是四种SDR货币却占了全球外汇储备的92.9%(美元62.9%;欧元22.2%;日元4.0%;英镑3.8%)。

截至2015年3月份全球外汇储备规模为11.43万亿美元,人民币加入SDR将进一步鼓励全球央行和主权财富基金持有人民币计价资产,由此将提高人民币作为储备货币的地位。

然而,也有人担忧人民币会因此而贬值。

广东金融学院丁俊峰教授表示,加入SDR后人民币汇率是否会贬值取决于两个因素:一是取决于中国经济的稳定性;二是取决于央行的调控能力。当前来看,因中国经济存在下行的巨大压力,因而无论是否加入SDR,短期人民币汇率都存在贬值的预期。但是只要未来几年中国经济增长率稳定在6.5%以上,则贬值的幅度不会太大。同时,中国作为负责任的大国,政府不会任由人民币贬值太多,央行将会加强调控力度确保人民币汇率的相对稳定性。

从另外一个角度来说,SDR篮子货币常被视为避险货币,人民币加入SDR无疑将增加国际范围内对人民币的使用。而当一种货币在全球越来越通用时,它就会变得越来越坚挺、难以贬值。例如作为SDR货币之一的美元,一直未有过极大幅度的贬值。因为美元在全球范围内通用,可以购买全球货物、商品,即使美联储大幅印钞,但相对这些商品,美元的数量也没增加多少,所以较难贬值。

展望 未来或可带着人民币畅游天下,买买买

人民币加入SDR的消息经传播后,引起广泛热议,人们的生活将会产生怎样的变化?有专家表示,人民币“入篮”短期内对百姓生活产生的直接影响有限,但随着SDR带动人民币国际认可程度的提高,以及推动人民币可自由使用水平的增强,百姓将在投资、消费等方面享受到实实在在的好处。

制图:杨炎钏制图:杨炎钏

从投资角度看,人民币纳入SDR将有助于拓宽国内居民投资海外渠道。人民币国际化进程加快,国内居民投资海外证券或者其他金融产品的审批制度正进行有序改革。未来华侨华人可以更方便地配置海外资产,在海外投资不动产、股票和债券,直接使用人民币在海外投资将不再是梦想。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示,随着人民币加入SDR,以及资本账户的开放,投资者不仅配置人民币资产,也可以考虑配置所有外币资产。人民币加入SDR后,中国资本双向管制将慢慢打通,中国投资者可以去国外资本市场投资,在海外的投资者也可以到中国来投资。

赴港投保备受瞩目,早已成为不少人的心水之选。据香港保险业监理处11月30日公布数据,2015年前三季度向内地访客所发出新造保单保费为211亿元,占期间内个人业务的总新造保单保费(972亿元)的21.7%。

但大多数香港保险无法直接使用人民币进行购买,也就是说,内地人需要先换成可以购买保单的其它货币,才能顺利投保。而当保单到期,可以领取红利时,领到的又是港元或美元等货币,如果在内地生活,还需要将这笔收益兑换成人民币。一来二去,汇兑成本、汇率波动,都导致收益出现较大浮动。而在人民币纳入SDR后,这种情况将得以改善。

此外,投之家CEO黄诗樵也表示,目前很多互联网金融平台往资产管理方向发展,人民币加入SDR后,可为投资者提供全球化资产配置,有效降低区域经济波动的风险,为投资者提供更稳健的资产配置和多元的选择。

当然,从消费层面上看,对于出国旅游、购物的人群来说,这更是重磅利好了。

据统计,2014年中国公民出境游总数突破1亿人次,预计今年还将创下新高。

除了准备签证所需各项材料外,换汇也是让人头疼的事情。不仅要在出发前换算汇率、提前预约银行进行购汇;回国后,还要再把剩余的外币现金兑换成人民币,这当中不仅有汇率损失,而且操作步骤相对复杂。而人民币“入篮”后,未来这种情况有望得到改善,货币汇兑产生的手续费也会随着结算区域不断扩大而不断降低。

有境外购物经验的人都知道,刷信用卡大多以美元记账。例如,在欧洲购物时,即便你使用的是全币种信用卡,带有人民币入账的功能,如果不在结账时向店员表示走欧元通道,很多时候店员都会选择走美元通道进行结算,那么也就是说,在你刷卡的那一刻,需要先承受一个欧元兑美元的汇率,再承受一个美元兑人民币的汇率,而不是仅仅欧元兑人民币的汇率。

等回国还款时,如果持有的信用卡不支持人民币还款,那么就需要先换成美元再进行还款。这样是有汇率风险的,若美元在此期间上涨,就需要更多人民币去还款。如果在国外时直接用人民币购物,回国后,直接用人民币还信用卡,相应的汇率风险便大大地降低。

而对于身在国内喜爱海淘全球购的消费者来说,未来将不用再忍受高额的海外代购费用,国内国外也一样能买买买。

随着人民币计价功能的扩大,如果实现国际贸易中能源、矿产、粮食等与老百姓生活息息相关的大宗商品的人民币计价,不仅能够规避汇率波动对国内通胀的影响,而且能减少因结汇、购汇等带来的企业交易成本,进而进一步降低消费这些商品的生活成本,增强有效购买力,给国人带来更多的实惠。

结语

人民币纳入SDR后,在国际市场上将会越发受到欢迎和重视。我们更期待,在不久的将来,能拿着人民币在全球畅行无阻,来场说走就走的旅行,来项一拍即合的交易。

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